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“亚洲米元市场和欧洲米元市场，实际上是同一离岸金融体系的两个窗口。”
“二者的发展起因基本类似，都是由于米国和欧洲各国政府对国内金融业实行严格管制，使得米元资金流往境外而促成的。”
“70年代以后，由于亚洲地区经济的高速发展，对资金需求也日益增加，对非银行客户的贷款开始稳步增长，从欧洲米元市场流出的大量资金刚好弥补亚洲地区巨大的资金需求。”
“并且从近两年的发展趋势上来看，整个亚太地区的客户都在日益依赖新加坡亚元市场筹集资金，同时也把资金投放于亚元市场上。”
“新加坡在地理位置上恰好处于伦敦和东京之间，同时新加坡当局也对亚洲米元市场的发展采取积极的态度，才使得亚洲米元市场得以迅速发展。”
“所以，亚洲米元市场的一大特点，是银行间资金占了存款和贷款业务的绝大部分。”
“70年，花旗银行在新加坡亚洲米元市场发售了第一笔固定利率存款凭证。”
“77年，岛国第一劝业银行发售了第一笔浮动利率存款凭证，为期三年。”
“但是，固定利率存款证的发行不是很活跃，主要是因为国际金融市场的利率波动加剧而使固定利率存款证失去了吸引力。”
“而浮动利率存款凭证的发行，一开始采取的是排队购买方式。。”
“这种效率极低的方式，既不利于发行人充分利用有利的市场条件，也不利于吸引更多的筹资人。”
“所以，新加坡政府最近正在积极讨论一个更高效快捷的发行方式。”
“71年成立的亚洲债券市场，第一笔发售的债券是由新加坡政府为新加坡发展银行充当担保人，发售的一千万米元，十年期债券。”
“当时的票面固定利率是%，仅用不到二十二天就卖光了。”
“不过，亚元债券市场形成初期发展缓慢，这主要与当时世界经济衰退有关。”
“直到1976年，债券市场上的交易才开始趋于活跃～”
“新加坡亚元债券的主要种类有固定利率债券、浮动利率债券与可转股债券等，面值货币以米元为主，其他货币如德国马克、澳元、加拿大元等都曾用于债券的发行。”
“从发行期限看，一般可转股债券期限较长，大多为五年期或十年期；固定利率债券和浮动利率债券期限较短，大多为一年期或三年期。”
“而且，想要在新加坡公开发行以新加坡元以外的货币计值的债券，通常要符合三种法规的限制，即公司法、证券业法和新加坡股票交易所挂牌条例。”
“发行债券的涉及面广，手续会很复杂，所需时间也相应较长。”
“所以目前新加坡的债券市场，还很难吸引到更多拥有发债需求的企业。”
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